央行降准信号“来袭”，人民币汇率能否“坚硬”？业界：中美利差进一步收窄，未来人民币汇率走势易涨难跌

上星期央行开释“降准”信号，人民币汇率今天迎来一波回调。到9月9日19时，在岸人民币兑美元汇率徜徉在7.1177邻近，此前一个买卖日一度创下年内高点7.0809；离岸人民币兑美元汇率报价为7.1244，日内跌落近300个基点。

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一位香港银行外汇买卖员向《每日经济新闻》记者泄漏，周一人民币汇率之所以小幅回落，首要原因是当天早盘日股一度跌落约3%，触发了商场避险心情升温，推进美元指数从101.13上升至101.65邻近。可是，这未必会改动人民币汇率的“坚硬”走势。

“比较上星期人民银行开释降准信号，现在境外出资组织更重视中美利差倒挂起伏收窄趋势。”他指出。跟着中美利差倒挂起伏（10年期中美国债收益率之差）收窄至-161个基点，越来越多海外量化出资基金正在纷繁添加离岸人民币多头头寸，令人民币汇率未来一段时间坚持相对坚硬的走势。

据悉，在上星期人民银行开释降准信号后，中美利差倒挂起伏之所以继续收窄，一个重要原因是在上星期五美国发布相对疲软的最新非农工作数据后，有华尔街出资组织对美联储9月降息50个基点的预期激增。在这种商场预期影响下，人民币汇率的“坚硬”走势更简单构成一种商场一致，驱动人民币汇率大概率稳步上升。

业界：部分对冲基金近期添加离岸人民币多头头寸

上星期，我国人民银行货币方针司司长邹澜表明，降准降息等方针调整还需要调查经济走势。他指出，“年头降准的方针作用还在继续闪现，现在金融组织的均匀法定存款准备金率大约为7%，还有必定的空间。”

尔后，金融商场对央行年内再次降准的预期突然升温。广开首席工业研究院资深研究员刘涛向媒体表明，他主张三季度施行年内第2次降准，且以国有大型商业银行及全国性股份制商业银行的定向降准为主。

可是，对我国货币方针进一步“合理宽松”的预期升温，并没有压低人民币汇率。在央行开释“降息”信号后，境内在岸人民币汇率连续上涨趋势，在9月6日一度触及年内高点7.0809，成功克复“7.10”整数关口。

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上述外汇买卖员向记者表明，“海外出资组织以为我国央行的新一轮降准行为将有助于我国经济基本面好转，改变当时经济需求缺乏的局势，推进人民币汇率均衡汇率稳中有升。”

他泄漏，美联储9月降息50个基点预期添加后，部分对冲基金以为美元指数或许跌破100，添加了离岸人民币多头头寸。据悉，美联储降息周期日益降临将令更多海外本钱重返新式商场加仓我国等高信誉评级债券，进一步推高人民币需求；而在美联储扣动降息扳机前，商场对人民币汇率进一步上升的预期适当激烈。

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上述外汇买卖员指出，“现在，越来越多海外对冲基金都在押注美联储9月降息后，美元指数将很快跌破100整数关口，届时人民币汇率有望克复7整数关口。”现在，全球外汇商场存在稠密的“买预期”买卖气氛，令人民币汇率在提早实现美联储年内三次降息的“汇率估值”一起，坚持较强的坚硬态势。

中美利差倒挂起伏进一步收窄，未来人民币汇率走势易涨难跌

上星期五，美国最新工作数据发布后，美国利率交换商场显现9月底到期的IOS利率交换合约报价利率一度跌至4.955%，这意味着商场以为美联储9月降息25个基点与50个基点的几率适当。

鉴于此前华尔街出资组织普遍以为美联储9月大概率降息25个基点，最新的利率交换商场买卖数据显现，越来越多华尔街出资组织正在押注美联储9月一次性降息50个基点。受此影响，中美利差倒挂起伏进一步收窄。

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到9月9日19时，中美利差倒挂起伏收窄至-161个基点，触及近期低点区间。据悉，受美联储9月降息50个基点的预期升温影响，10年期美国国债收益率快速跌至3.749%邻近。上述外汇买卖员指出，“这驱动越来越多海外量化出资基金纷繁凭借中美利差倒挂起伏收窄机遇，树立更多离岸人民币多头头寸。”

上述外汇买卖员表明，一直以来，一些海外量化出资基金深信离岸人民币汇率与中美利差倒挂起伏走势，出现较高的负相关性。中美利差倒挂起伏趋窄，他们会活跃“买涨”离岸人民币汇率。他以为，未来一段时间人民币汇率走势易涨难跌的几率相对较高。